二手屋身價值多少？

投資產業，究竟是“喜新厭舊”，抑或“新不如舊”？



這個問題可能沒有一個“肯定”的答案，畢竟新屋舊屋，各有擁躉。不過，儘管大馬產業市場近年發展極為迅速，新屋選擇多不勝數，就有人仍偏愛二手房屋。



據悉，地點適中的二手房屋，緊隨產業市場發展，行情持續看俏。若是有地產業，價格更是節節上揚。



二手房屋哪裡好？缺點有哪些？本期《財富廣場》將深入剖析“新不如舊”的走勢。



買二手房屋無不可



“寄生”祖屋多年的阿杜，有意在今年置產躋身業主行列。在考慮許久後，決定在父母房子附近，買下一棟舊房子，方便照顧家人。



當時，朋友們都議論紛紛︰“買舊房子裝修，哪有新房子好？”、“第一次買房子，當然要買新的啦！”



不過，經過一番深思熟慮後，阿杜還是按照原定計劃，把舊房子買下。他先將房子重新隔間，更換全部水管電線，重新粉刷牆面。



幾週下來的敲敲打打，房子裝修花費遠較當初預算開銷來得少，當然，也比買新房子省許多。



阿杜說︰“在市區購房子，多半考慮交通便利、地段好，如果這些條件能滿足，的確可以彌補二手房外觀看來老舊的缺點。如果將內部裝潢整修，一樣可以住得跟新房子一樣舒適，何樂而不為？”



屋價堅穩地點好更價錢



其實，許多產業界人士都贊同阿杜的看法，大馬購屋者協會中文組主任陳鍾靈表示，國內二手房屋市場向來都保持一定水平，尤其是居住環境良好的有地產業，更獲得市場的良好反應。



威廉氏、達哈、王有限公司董事經理吳天瑞也同意，他說：“奠定一項產業市場的好壞，主要由兩項因素組成，地點與價錢。二手房屋市場也相同，而且更為敏感。”



“以孟沙為例，若個人非常喜歡該區，價錢也合適，相信不介意房子新舊問題。更重要的是，即使要在孟沙買新房子，也因為該區已發展完善，毫無地庫可供發展，而無法如願以償。”



欠缺地庫二手房屋市場興旺



簡而言之，若某一地區發展到了一定程度之後，而欠缺地庫建造新產業，但有關地區卻受到市場大力歡迎，就會推高市場需求帶動二手房屋市場，屋價也自然水漲船高。



著名產業仲介公司SK兄弟首席執行員曾天恩指出，“產業市場走向與某一國家的經濟展望息息相關。以目前國內樂觀的經濟展望而言，加上政治因素也非常穩定，早已推動產業市場發展，這當然也包括二手屋房市場。”



“同時，銀行要求的房貸條件逐步放鬆，保險公司也提供房貸，這些都有助於帶動產業市場走勢。”



他說，政府積極推行的“馬來西亞，我的第2故鄉（Malaysia My Second Home）”計劃，也吸引不少外國移民在大馬置產，直接帶高二手屋房以至產業市場展望。



依據“馬來西亞，我的第2故鄉”計劃，持有居留證（Social Visit Pass）的外國市民將允許無限次出入或長期居留大馬。 世界各地人士不論國籍、年齡、宗教、性別均可參加該項計劃，他們可跟配偶攜同受撫養人（就學或非就學）與一名家庭佣工前來。



搶手產業：中高檔產業受歡迎



目前，以中高檔類型的二手產業，較受市場歡迎，地點則以市中心為主，低價產業因須獲得當局批准，程序較為複雜，不太受到青睞。



曾天恩表示：“譬如說，吉隆坡城中城（KLCC）附近的公寓就非常值錢，萬達鎮（BANDAR UTAMA）的屋價也毫不遜色。”



“當時，在萬達鎮買入一所價值30萬令吉以上的有地產業，目前售價已走高至55萬至60萬令吉左右，價格翻了近一倍，漲幅非常可觀。”



一般來說，若經濟能力許可，多數人在選購二手產業時，都以獨立式或半獨立式洋房為首選，接下來為雙層或單層排屋，最後才是公寓等高樓產業。



未來展望：高者越高低者越底



談及二手房屋的未來展望，他們三人異口同聲表示：“二手房屋的展望非常樂觀，不過，相信購屋者將以自住為主，投資則屬少數。”



陳鍾靈說：“與二手房屋比較，商業產業的回酬率更為可觀，而且產業獲利的期限較長，相信投資者不會將資金鎖在產業上。以目前來說，二手房屋並非投資好對象。”



黃金地段的有地產業買少見少，預期未來較為“值錢”的二手產業將以有地產業較為搶手，公寓方面則因為供需皆有，除非地點真的非常搶手，不然的話，實在難與有地產業匹敵。



陳鍾靈補充，“二手房屋的價錢視乎地區、產業、居住環境而定，一般都是高者越高，如孟沙、萬達鎮、敦依斯邁爾花園、金地花園等；低者也跟著越低，如萬撓等。”



瞭解二手房屋優劣：



一般而言，二手房房的價格比較合理地反映當地產業的價格，而發展商制定新房子價錢時，普遍以當地二手產業為考量對象，造成在相同地區的相同類型產業，新房子價格往往略高於二手房屋。



目前，發展商紛紛以極具吸引力的樣品屋充當“誘餌”，導致屋主入伙後，感覺完全“不同”。沒有虛假的樣品屋，只有現成房子的二手產業，買賣更為透明。同時，二手產業也不會出現任何隱藏費用，買家可以直接了當洽談價格，省下不少麻煩。



二手房屋的可觀議價空間，也是最大優點之一。買家可依據居住環境、設備裝修等條件，與賣家展開價格推讓戰。若買家真的“舌燦蓮花”的話，或具備足夠經驗，或賣家急於脫手，相信可以談獲價廉物美的產業。



吳天瑞表示，買家在選購新房子時，往往只是購買一種“希望”，因為不可能預知未來的居住環境將發生怎樣的變化，二手房屋則不同，所有東西都“坦然相對”。



“只要耐心地細心觀察，任何情況也可得知一二，買家一定可以挑選合適本身或家庭需求的二手產業。



眾所週知，吉隆坡市中心一帶的產業市場發展早已發展到了極限，所以在市中心擁有地庫的發展商們紛紛建立平地拔起的高樓產業，造成有地產業洛陽紙貴，而竣工不知多少年的二手屋，由於佔地較為廣闊，往往備有可觀活動空間。



基本上，以前建造的房屋都坐落在都市與區鎮的中心或週邊區域，生活起居、交通等都非常方便，為屋主與家人帶來不少便利。



現成設備無須裝修



二手房屋的另一項優勢即是現成設備。若認為裝修程度尚可，買家甚至可以直接入住，不但省下大筆開銷，也可避免發生類似新房子“錢樓兩空”的事件。



陳鍾靈認為：“二手房屋的最大好處就是不用等，即刻或短期內可入伙，或獲取地契。”



不過，所有東西都有不完美的地方，二手房屋也不例外，充足的買屋經驗，專業人員的徹底檢查，加上房屋產權的調查，都是購買二手房屋缺一不可的重要步驟。



另外，二手房房的房屋構造大部分不太符合現代人居住要求，戶型較老是其缺點，上個世紀90年代的房屋，尤其是末期的房屋戶型還是比較人性化的，能夠滿足大眾的生活需求。



銀行的回應：新房舊房房貸程序大同小異



大華銀行房貸部職員透露，不管新舊房子也好，房貸的批准程序都大同小異，少不了檢查屋價、買主財務狀況等。



“若是舊房子的話，由於房子早已竣工，那麼程序也比未建成的新產業來得簡單。”



“對於二手房屋，我們必須聯絡一名以上的估價師，為房子估算現有價格，再胥視貸款數額與買主財務狀況等，才決定發放房貸與否。”



“只要地點適中與價值較高，我們通常都比較容易批准。”



結語



凡事有利必有弊，二手房屋具備地點適中、面積寬闊等好處之餘，也有著戶型老舊、建材過時等缺點，因此，除了享受二手房屋的各項便利之外，千萬記得容納它們的缺點，住起來才不會怨氣沖天。

外汇真相背后的真相

外汇分析派系最主要分为两大宗派。当然还有其它派系，我这里暂时只说明两种派系的趣事。
1。基本面分析 Fundamental Analysis
2。技术性分析 Technical Analysis


基本面分析 Fundamental Analysis，是通过新闻，经济成长等的信息、报告、 该国政府机构所公开的数据，来分析出未来或者即将会出现的走势。很多初学者接触时，会认为正面的信息，必带来货币强化，所以就买入该国货币。这个逻辑的确合理，可是事实又岂会那么简单。以下的顺序就是淘汰基本面分析的散户的经历。

1。英国公布Consumer Price Index （消费价格指数）上升。
2。检查过ForexFactory对CPI的注解。CPI上升，就证明该国人民的消费力好。是不是应该买入英镑GBP呢？
3。结果：GBP下跌。
4。媒体其后的新闻稿对英国CPI的评语是英国经济还在低微阶段，消费价格指数上升，全因油价冲击所致，让外资担忧。
5。散户在想：吸取教训，应该要看得比较全面才可以。CPI上升，货币不一定强化，还要看经济景不景气。

一个月后
6。英国公布Consumer Price Index （消费价格指数）上升。
7。散户一直有留意英国经济走势的新闻。同时还检查过这一个月来Brent Crude（英国综合原油价格），再加上国际原油价格两者都上升不少。
8。散户的分析：成长已经缓慢，原油又再高涨，又再让百物涨价。好！英镑会跌，我卖英镑！（信心满满）
9。结果：GBP上升。
10。媒体其后对CPI的评语：原油价格上升，百物涨价，通货膨胀引发危机。投资者猜想英国国家银行会在此季升息。
11。散户在想：好，我要多注意通膨和国行的新闻。

又再一个月后
12。英国公布Consumer Price Index （消费价格指数）上升。
13。散户一直有留意英国经济走势的新闻。同时还检查过这一个月来Brent Crude（英国综合原油价格），再加上国际原油价格两者都上升不少。而且英国多家私立银行高层同时表示近期和国行接触频密，很快就会升息了。
14。散户的分析：成长缓慢，原油高涨，百物涨价。连银行家都说会升息。好！英镑会升，我买英镑！（信心 x 200% 满满）
15。结果：GBP下跌。
16。媒体其后对CPI的评语：（并没有相关新闻）
17。散户在想：TMD！！我以后也不再相信基本面分析了！

综合来说，很多初学者都因为这样而淘汰基本面分析。媒体有时候就好像马后炮一样。不过，并不代表基本面分析是没有用。其实，我本人是靠基本面分析才赚钱的一名散户。

更有趣的是，该国政府所公布的数据究竟可不可信。我举个实例就是在上个月，5月15日，日本所公布的Core Machinery Order（机器订单）数据。这个Core Machinery Order数据是在3月份结束后的40日才公布的，换言之，这份数据是3月的综合机器订单报告。日本3月11日发生了历史上的9级大地震。其后，影响到核电厂，让该国电源输送不足。日本政府为了应付电源输送给住家地区惟有减少用电量高的工业区。Toyota、 Honda、 Nissan和Sony暂时停产。预测下跌负数9.7%。但是事实上，这个数据不大减，反而大增2.9%。

其实数据的真实性，一向都有可疑。英国、美国都时常出现这些本应让人争议性的数据。可惜，这些数据没有人公开去考证。对于投机者来说，这些数据只是属于短期性的参考。没有必要花太多时间在它的身上。




技术性分析 - 技术迷信病


大部分（并非全部人）相信技术分析，只是依靠技术分析来做外汇交易的人都是迷信的。迷信在技术分析能帮他们预测走势继而来帮他们赚钱。大部分现今的技术分析都已经被演变成为都市奇谈了。这些人有一些病症。若你有一下其中一种，你极可能患上了技术迷信病。

1。当你去学习一项新的技术分析时，你是不会去了解该技术如何能够计算出对的Signal。你只执著于该技术有没有实际用处而已。
这是一个的通病，也是最常见的病症。技术分析就演变成为一个宗教般。我以前也有这样的病症。要进场做买卖，但是必须要等Signal(启示)。技术分析忽然间就变成上帝，而Signal就是上帝所给我的启示。我从来都不会过问：技术分析啊，你是如何知道时机的来临的。

2。当你发觉你的技术分析有破绽时，你会设法以另一种技术分析来补给其不足之处。

3。你知道技术分析不能预测走势，不过能够确定和你说走势的方向已经确定了，是时候进场了。

技术迷信病的由来
1。价位常徘徊至支撑线、阻力线、回撤线。所以感觉上技术分析容易抓摸，潜意识觉得钱就是那么容易赚。
2。听信很多人用技术分析赚钱，所以开始盲目寻找一个能赚钱的技术分析。潜意识觉得寻得这技术，犹如得到宝藏。
3。听见某一样技术分析非常可行，去学习后不得其法。虽然放弃该技术，但是潜意识相信必定有一种技术分析能够赚钱的。


大户vs散户 （在附上刚刚发生的实例）


大型基金的确会在几个Majors和Cross Pair之间投入了资金。最常见的方法是对冲。数据对他们来说并非重要，可是散户对数据非常在意，让大型基金不得不忽视它的存在。因为他们要玩散户就必须要知道大部分散户的心态。而数据和新闻是最好操纵和综合散户买卖方向。所以我在第一节里面说过，基本面所给的信息与市场实际走势通常都不一样，但是我是靠基本面赚钱的。因为我要综合散户的投资方向和心态，分析出大型基金应对的举动，最重要最重要是该区域的中行和幕后大老板的意愿是什么。因为大型基金有时候也会遭殃，幕后大老板才是最高统治者。那么我永远都站在他们的影子，抓着他们的车边，赚你们散户的钱。幕后大老板，这五个字，听起来在外汇世界里头有什么大阴谋论。这我以后再说明。我现在暂时解释大型基金何时和怎样发动大型攻击。

大型基金通常会选择两个其中之一个时机
1。淡市。
淡市是很多散户非常痛恨的时候，因为价格波动不大。由于很多散户都被教育为技术分析家，所以对基本面的认识是非常短浅的。他们不会看财经日历来判断是否有什么重要的数据报告出现、在什么时段（session）、今日是星期一等，反而只会用尽自己一整天的时间，等待市场出现波动和等待Signal，或者任凭EA帮他们做事。这是很容易让他们亏的。

反之，就是这样的时候，给了大型基金所谓的时机。由于很少资金在市场交易，倘若稍微巨大的资金投入市场，价格波动就会明显出现。而这价格波动的第一轮风波，其实是大型基金的资金，进行抛砖引玉之法，引发散户冲动进场跟风，引发Signal出现，EA自动入单。大型基金早已买入，散户其后跟风，只会将基金买入的价位炒高，然后基金就来一个鲤鱼翻身，exit出场，散户不自觉间就已经帮了大型基金卖单了。大型基金撤出，价位就会出现回撤，到时候是否会出现逆转就看造化了。

所以我在第二节，技术迷信病当中，清除说出如果你不去了解你的技术分析为何会赚钱，只是盲目以过往记录来试验你这一个技术分析是可以赚钱的话，你会注定失败。首先大部分技术分析已经是一种Lagging Indicator（迟缓的指引），因为它通常来来去去都是依靠着市场走势走到一半时候出现confirmation（肯定性），才给你所谓的Signal。如果你是那种认为跟风就可以顺势取利的话，但是并未觉悟这些大户正在埋伏着，那么你将会是受害者。


2。非常之轰动的预期性新闻出现之时。
非常轰动的预期性新闻，以下是一个昨日发生的实例。

欧中行主席Trichet即将会在记者招待会，说明他们的货币政策。这个记者招待会本已经设定日期和时间，只要翻阅财经日历都知道。至于Trichet的政策当然要到那个时候才知道。大型基金亦都不会预先收到内幕。可是，会做足准备功夫。昨日也就是2011年6月9日，我国时间晚上8时30分，正是这个欧中行主席讲解未来欧元货币政策和计划。只要Trichet讲一句，“今年内会升息”；就会很多人买EUR，EURUSD一定在两个小时内上升过百点。而事实他说了更轰动的说话：“我们（欧中行）已经进入一个模式，就是会在下一个欧中行会议（七月）中升息。可是我们现在并不是预先承诺大众。” 虽然不会是承诺，但是过往只提到升息，该货币就会猛然上升。更何况他暗示甚至明示七月就会升息。

当时Trichet说了这一句后，EURUSD瞬间上升了数十点。可是只是维持了数分钟，就大幅下跌，一去不回头，跌了百余点。到现在很多炒家都很无奈，根本就不知道为什么会如此。也有哪些马后炮的文章在解释，但是都是 牛头不对马嘴。

http://www.forexfactory.com/news.php?do=news&id=297955
这一页文章是马后炮，而下面有很多炒家的评语都表示很无奈，同难以接受。

这项新闻本应会让欧元上升百余点，为何又会反其道而行呢。答案简单非常，大型基金们所做的好事。当欧中行主席Trichet说了会升息，价位爆升数十点，大型基金联盟们趁价位高涨，连续投下大量资金，卖欧元，将欧元炒下来。欧元价格下跌数十点，看似一去不回头，慌张的散户们怕亏更多，就撤出场。有部分散户撤出场后，思议价位会继续下跌，趁机卖欧元，赚取快利，将欧元下跌走势加剧。大前提，大型基金已经在高高在上的价位卖欧元了，继续下来的下跌走势是散户们所助他们一把，将价位炒得远远更低。历时1小时，在9时30分，大户们逐步出场，留下散户们。


大型基金赚钱手法层出不穷，若然你还是无视他们的存在，那么你是将你自己的金钱放在非常危险的地带。

How to price a warrant and the influence of "The Greeks"

There are six variables to consider in the pricing of a warrant:

1. The price of the underlying over which the warrant is issued

2. Time to expiry of the warrant

3. The strike price of the warrant

4. The expected interest rate

5. The volatility the warrant is priced at

6. The dividends expected over the life of the warrant Some of these variables have been given the name "The Greeks" on trading

从租金回酬规划您的房地产投资

什么是规划？规划是指产业投资单位对未来评估，在环境下设定其期望之目标，拟定达成该目标的各种选择方案，并从中议决最适宜方案的一种分析过程，是一项比较全面的长远发展计划。


房地产规划对一家企业或个人都非常的重要，在我国更经常是一般企业成功的要素或企业失败的导因。


在1998年经济风暴之前，我国大企业几乎认定公司没拥有大批房地产、充裕的地库就不是大公司，而今天，我们看到多家上市公司变卖与该公司业务毫不相干的产业以求生存，这就是产业规划的奥妙与重要性。


华人「有房有地才是富」的传统观念在今天的现代企业并非绝对，正确的投资规划让公司快速成长，错误的规划则增加公司负担，房地产规划的确是企业领袖不得不熟读的经营策略。


在个人投资方面，我们看到一般人都是凭个人喜好、亲友介绍，就义无反顾地盲目投资，房地产规划与专业咨询根本不在他们的考量之内，结果往往就出现“卖了要亏本，留着租不出”的窘境，赔了夫人又折兵，左右为难。


房地产并非股票或其他流通的商品，可以随时交易，一般的房地产拥有期都至少两年或以上，一些国家或本地投资家更将之当成终身投资。因此，投资产业绝对不只是考虑其增值的回酬率，更应该将其租赁的机率与利率算在内。


房地产投资一般不是以现金交易，大部分投资者都会向银行贷款，而房子也必须维修与打理，这期间可能涉及大笔开销与管理费，更何况产业在没有使用的情况下会加速折旧，因此租金的多寡与租约的长短成了投资成败的决定因素。而一般投资人士往往在对租赁方面没有深入研究与规划之下就签下买卖合约，铸成大错，这种情况更时常出现在第一次投资房地产的年轻人身上。


有一点必须要考虑的是，容易出租的产业并不一定是高租金回酬，也很可能不是高投资回酬的产业项目；鱼与熊掌虽不能兼得，但从不同食品原料调配妥当一样会呈现美食佳肴。一些产业租金不高但升值快速，一些则租金高但难找租户，一些租户众多但问题更多，如何在这之中寻找一个平衡点就是成功投资者的特色。


购买投资性质的房地产是要用心来进行的，它像我们的生活，必须先有一个确定的目标，并谨慎的审核与调查，再进行分析与研究，才放下您的订金。


切记，不是很多人一窝蜂抢着去买的就是好产业，更不要因为您的亲戚买了就跟着去买，你本身必须头脑清晰、专业探讨后才作出决定，因为你必须对你自己的决定负责任。


一项游戏规则是，除非您有本事聘请专业人士管理或在同一地点拥有多单位的房地产单位，否则，我建议您在管理能力范围內、居所附近寻找合适产业当作投资，因为太远的距离会让你失去爱心，也会令你失去耐性，简单的说，你就不会是一个好的房东，也不会享受好的收入，那您投资为啥？


再者，将个人的喜好、偏好，注入投资决定的过程，则通常都会失去了好多真正的投资良机，或作出错误的决定。届时租不出去时才发觉，我喜欢的地点、我认为好的产业，并不是一般人要租的房子，那时也只能哀叹走错了第一步。


房地产投资是一项生意，既然是一门生意，投资的决定就必须是一项通过企业决策式的方程式去进行。


房地产本身增值的数目与速度不但是投资者必须注意到事项，其租金回酬率更是必须考虑到要点，记得! 这一切必须经过专业的规划.

红番茄

理财

理财即对于财产(包含有形财产和无形财产=知识产权)的经营。多用于个人对于个人财产或家庭财产的经营，是指个人或机构根据个人或机构当前的实际经济状况,设定想要达成的经济目标,在限定的时限内采用一类或多类金融投资工具,通过一种或多种途径达成其经济目标的计划、规划或解决方案。在具体实施该规划方案的过程，也称理财。
这是大家都明白的道理。
baidu搜索可以着到一大片的关于理财的信息，但是我经过很长时间的琢磨，
其实，对于我们老板性最根本的是——如何用好它（货币）和 如何让它升值！
这才是老板性真正关心的。
外国的那些大鳄挂掉于大多数老百姓无关（不炒股和进行投机性的使用货币），
百度解释：【理财的含义】 一般人谈到理财，想到的不是投资，就是赚钱。实际上理财的范围很广，理财是理一生的财，也就是个人一生的现金流量与风险管理。包含以下涵义：

① 理财是理一生的财，不是解决燃眉之急的金钱问题而已。

② 理财是现金流量管理，每一个人一出生就需要用钱（现金流出）、也需要赚钱来产生现金流入。因此不管现在是否有钱，每一个人都需要理财。

③ 理财也涵盖了风险管理。因为未来的更多流量具有不确定性，包括人身风险、财产风险与市场风险，都会影响到现金流入（收入中断风险）或现金流出（费用递增风险）。

当然这跟老板性不算远，老百姓性不懂理财，老百姓却最懂理财！
理财有这几种；
赚钱--收入 用钱--支出 存钱--资产 借钱--负债
省钱--节税 护钱--保险与信托
真正跟老百姓密切相关的是：赚钱--收入 用钱--支出 存钱--资产 借钱--负债

省钱--节税：即使这小子不逃税，他老子知道不捶死他！ 纳税是老百姓最基本的尝试，当然交多少由当地的城管部门的
态度来决定！

赚钱--收入：老百姓的想法很简单——以前是吃饱穿暖，现在不是，而是如何赚钱买房！

存钱--资产：也是为了买房，由个漂亮媳妇。

用钱--支出 ：真正的会用钱的还是纳税人，100元的可以说道75元甚至是更少,你能说老百姓不是理财高手！

借钱--负债：呵呵，我说不许打我！——————也是为了买房！

买了半天的官司，其实理财很简单。

就是实现自己乃至理一生的财，不是解决燃眉之急的金钱问题而已。理财是现金流量管理，每一个人一出生就需要用钱（现金流出）、也需

要赚钱来产生现金流入。因此不管现在是否有钱，每一个人都需要理财。

我站在老百姓的立场上，其实老百姓的不是自私，不是无知，不是愚昧。其实是想让自己过得更好（过上小康生活，不比邻居差一截）！


简单的说是为了生存！

说的有点片面！这只是我个人的观点！

说一些有根据的！
【理财投资的热点】

理财投资可谓热点众多，归纳起来主要在八个方面：

■炒金：

自从中国银行在上海推出专门针对个人投资者的“黄金宝”业务之后，炒金一直是个人理财市场的热点，备受投资者们的关注和青睐。特别是近两年，国际黄金价格持续上涨。可以预见，随着国内黄金投资领域的逐步开放，未来黄金需求的增长潜力是巨大的。特别是在2004年以后，国内黄金饰品的标价方式将逐渐由价费合一改为价费分离，黄金饰品5%的消费税也有望取消，这些都将大大地推动黄金投资量的提升，炒金业务也必将成为个人理财领域的一大亮点，真正步入投资理财的黄金时期。

■基金：

自1997年首批封闭式基金成功发行至今，基金一直备受国内个人投资者的推崇，去年基金已经明显超过存款，成为投资理财众多看点中的重中之重。据有关资料，今年国内基金净值已近2000亿元，占到A股股票流通水平的10%以上。许多投资者们依然十分看好基金的收益稳定、风险较小等优势和特点，希望能够通过基金的投资以获得理想的收益。

■炒股：

国内股票市场资金供求形势相对乐观，这对于资金推动型的中国股市无疑是打了一剂强心针。再加上中国证监会对上市公司的业绩计算、融资额等提出了更加严格的要求，加强了对股市的调控，这将给投资者带来赢利的机会。但不管怎么样，股市的最大特点就是不确定性，机会与风险是并存的。因此，投资者应继续保持谨慎态度，看准时机再进行投资。

■国债：

2005年是国债市场的创新之年，不仅增加了国债品种，使广大投资者能有更多的选择。对国债发行方式也进行了新的尝试和改革，进一步提高了国债发行的市场化水平，以尽量减少非市场化因素的干扰。另外，国债的二级市场也将成为明年的发展重点。由此可见，国债的这一系列创新之举，必将为投资者们带来更多的投资选择和更大的获利空间。

■储蓄：

多年来，储蓄作为一种传统的理财方式，早已根深蒂固于人们的思想观念之中。大多数居民目前仍然将储蓄作为理财的首选。一方面因为外资流入中国势头仍较旺盛，我国基础货币供应量增加；另一方面政府为了适度控制物价指数和通货膨胀率的上升，采取提升利率手段，再加上利率的浮动区间进一步扩大。利率的上升，必将刺激储蓄额的增加。

■债券：

近年来，债券市场的火爆令人始料不及。种种迹象表明，2005年企业债券发行仍有提速的可能，企业可转换债券、浮息债券、银行次级债券等都将可能成为人们很好的投资品种。再加上银监会将次级定期债务计入附属资本，以增补商业银行的资本构成，使银行发债呼之欲出，将为债券市场的再度火爆，起到推波助澜的作用。

■外汇：

近年来美元汇率的持续下降，使越来越多的人们通过个人外汇买卖，获得了不菲的收益，也使汇市一度异常火爆。各种外汇理财品种也相继推出，如商业银行的汇市通、中国银行和农业银行的外汇宝、建设银行的速汇通等，供投资者选择。明年，我国政府将会继续坚持人民币稳定的原则，采取人民币与外汇挂钩以及加大企业的外汇自主权等措施，以促进汇市的健康发展。因此，有关专家分析，明年在汇市上投资获利的空间将会更大，机会也会更多。

■保险：

与其他不温不火的保险市场相比，收益类险种一经推出，便备受人们追捧。收益类险种一般品种较多，它不仅具备保险最基本的保障功能，而且能够给投资者带来不菲的收益，可谓保障与投资双赢。因此，购买收益类险种有望成为个人的一个新的投资理财热点。

在没有金本位的制度下的經濟

這篇轉載源自8year的文章。

在没有金本位的制度下，政府或银行家有权利去印需要的钱，由于没有参考价值的系统，所以货币的价值就决定于信心。是的，就只是信心两个字。不论你货币怎样好，如果市场没有信心，那么你的货币就会贬值，相反的，如果市场有信心，你印很很多钱还是很有价值。


一個國家的經濟前景充滿希望，國際性的財團會注入資金，間接地造成當地貨幣的增值。美元兌新幣，新幣從2009年3月的1.55增值至2010年11月1.30的；同時美元兌馬幣，馬幣從3.70增值至3.10。同樣地，這也發生在泰國等一些發展中國家。這些發展中國家可以更低廉價格購買先進的美國貨。美國則需以更高的價格進口，美國人更能直接體會到通貨膨脹的威脅。

这就是没有金本位的制度下的货币。当然，这样的制度有好有坏。坏的就先不谈，先讲讲什么好处。有了印钱的制度，货币不能保值，政府不够钱就印，那么就会制造通货膨胀。通货膨胀有利于会投资的群众，所以以银行家和投资家的眼光来看，没有金本位的制度下是优秀的。


美國政府不夠錢支出開銷，就讓美聯儲印錢。

如果有金本位的制度，通货膨胀的情况会比较慢，喜欢存钱的人会继续累积财富，这会使货币的流通变慢，由于没有通货膨胀的效益，消费变慢，资产升值慢，人们会为黄金资源打仗，债务不能通过通货膨胀变少，货币市场不能炒作，世界资金流通慢。这样的情况下，政府钱不够用的时候就不能印钱，第一个减少的就是民众福利。


個人覺得以目前的經濟發展步伐，不可能回歸金本位制度。重金屬的資源有限，局限了貨幣的流通。再加上目前的法律體系及資訊科技發展，貨幣已成為一個數據罷了。

没有金本位的制度，懂得投资的人会有优势，因为货币供应量会变大，债务会变少，这使得保险和金融行业的制度可以进行。钱币会越变越小会让人民必将喜欢消费。钱币会越变越小会让人们努力消费，努力赚钱，因为你今天拥有的钱是不能保证未来的价值。钱币会越变越小让人们的资产升值如房子，让投资家的负债变少。钱币流通量越大会造成大量的人可以赚到钱，使得经济越来越好。最后的结果就是经济长期的成长。当然，每次的通货膨胀都是财富再分配的结果，每次的钱币越变越小都表示着越来越多钱在社会流通。


“貨幣供應量變大，債務變小”，這對我來說是新的見解。有人說過，“債務像雪球，越滾越大”。假設你目前有100千的債務，債務會隨時間以利滾利地方式，越滾越大。再假設你定期定額地償還，債務會隨時間慢慢地減少。再假設貨幣供應量變大，通貨膨脹率增加，貨幣貶值得越快。10年購買的雙層排屋只需100千，銀行貸款90千，利息7%，供期30年。10年後，貸款餘額是大約70千，每月供期一樣，可是雙層排屋市價在200千以上。這說明貨幣隨時間、通貨膨脹而失去先前的購買力。適當的舉債購買會增值的投資標的，是保留購買力的有效方法之一。

最后，没有金本位的制度会让经济大力发展，人们敢于借贷，敢于消费，人们敢于杠杆，这些是什么，这些就制造了长期的经济消费和需求。所以经济成长，没有金本位的制度是很大的功臣。

当然，没有金本位的制度下，如果你的收入不能快过通货膨胀，那么就会很糟糕的，所以，没有金本位的制度下，每个人都在拼命找钱和消费，制造了经济的荣景。赚不到钱的穷人也不用担心，政府依然会有福利来保护穷人（看国家决定）。

外匯存底與資產泡沫化？

最近市場流行討論一個話題，就是民國100年會否有資產泡沫化危機？

這是個好問題！但如果把擔心資產泡沫化的原因，指向外匯存底激增，恐怕有點弄錯方向。

正確的憂慮應該是：中央銀行如果干預新台幣匯率（如：企圖阻升台幣匯率而大量購買美元），並造成外匯存底增加時，因為央行一手大買外幣資產（如：美元），就會相對在國內市場放出等量的新台幣，故新台幣貨幣數量才會激增，並造成國內資產價格上揚。

簡單說，央行干預匯率（且還必須是買匯阻升台幣），才會讓外匯存底增加，並造成國內貨幣數量過多。故外匯存底的增加，為央行干預匯率的結果，而不是泡沫經濟的元兇。若央行不干預匯率，讓熱錢自然流入台灣，則新台幣會自然升值，外匯存底也不會攀高。

所以，我們並不能說外匯存底是造成資產泡沫的元凶禍首，而應該說央行過度干預匯率才會。這道理就好像感冒病菌入侵人體，會引發白血球激增來對抗病菌，然後造成發燒與體溫上升。我們不能說白血球過高是體溫上升的禍首，而應該說白血球跑去對抗病菌，才是發燒主因。

但問題是：台灣的中央銀行若不干預匯率，放手讓熱錢流入台灣，結果會對台灣經濟市場比較好嗎？

假如台幣因國際熱錢流入而大漲10%，從1美元兌換30元台幣，升值到1比27，這樣會對台灣的整體市場比較好嗎？

簡單來說，當國際熱錢流入台灣時，我們可以有兩個選項：

Ａ.央行干預匯率，讓匯率維持1比30，並讓外匯存底增加，造成國內貨幣數量激增。

Ｂ.央行不干預匯率，讓匯率升破1比27，讓外匯存底維持平穩，並讓國內貨幣數量維持穩定。

Ａ與Ｂ，何者為佳？

要回答這問題，我們得先弄懂外匯存底的意義是什麼。所謂外匯存底，就是指一個國家握有外國貨幣的準備金或頭寸。

外匯，就是外國貨幣（如：外幣現金、外幣存款、外幣支票、匯票）或可快速兌換為外幣的海外有價證券（外國公債、公司債、國庫券或股票等），或者是能換成外幣的黃金。存底，就是中央銀行儲備一些外匯，以支應市場的買匯需求。

民間人士也能持有外匯，當一個人在台灣握有美元、歐元、美國公債或黃金時，他可以拿這些外匯（美元、歐元、美國公債或黃金）到海外買東西。這種東西，就叫外匯。

國家持有的外匯，才被稱為外匯存底，又稱外匯儲備，這是一國央行拿在手上的一堆海外貨幣（外匯）。

為何央行要儲存一堆外匯呢？因為當台灣商人將國內產品拿到海外市場去賣時，售貨所得的美金，並不能直接拿回台灣使用，而必須換成新台幣。他到哪裡換呢？要到銀行去換。銀行拿了美元，放出新台幣給商人，手上就多了一堆美元。這些美元，銀行也不能在台灣使用，所以又得拿到中央銀行交換新台幣。

中央銀行從銀行手中拿到美元，就會放出等量的新台幣給銀行，等於放出一堆新台幣通貨到國內市場。這些通貨，表面看來好像是由央行創造的，實際上是台商的海外銷貨所得創造的。所以，在匯率自由交換下，外匯存底激增的主要來源是出超---一國的外貿出超過多，中央銀行的外匯存底就會激增。

在貿易與匯率自由下，一個國家的外貿出超會造成匯率上升，最後導致國內銷往海外的貨品價格上揚，從而降低了海外市場的銷售競爭力，進而減少出口並讓出超數字下降。出超數字下降，則台商賺回國內的外匯將減少，甚至新台幣還因國內進口貨品而反向流出，則匯率會下滑，外匯存底也因入超而下降。

理論上，匯率自由波動，會讓國際貿易達成自然平衡，而一國中央銀行也不必囤積過多的外匯準備，只要維持一國出口數量的三到六個月外匯（幣）儲備即可。為什麼呢？因為中央銀行只是貨幣的中介者，是國內商人與銀行需要外匯（幣）時，可以找到的最大間可換匯銀行。中央銀行只是銀行的銀行，是銀行把過多的外匯，賣給中央銀行而已。

更精準來說，銀行買匯或賣匯，是通過外匯市場來進行自由買賣與交換，並讓外匯的供給與需求通過市場力量平衡。中央銀行也只是外匯市場的參與者之一，故當外匯市場的其他參與者---銀行，因為民眾大量買美元而需要美元外匯時，銀行一面倒地大買美元外匯頭寸（部位），會讓新台幣匯率因而急遽重挫。這時候，市場上最大間的銀行---中央銀行就把外匯存底拿出來拋售，以平抑新台幣匯率。

反之，當市場上有熱錢流入時，比如美國人跑到台灣的銀行大買新台幣，使得銀行不斷拿到美元時，過多的美元部位會拿到外匯市場賣，造成美元不值錢。美元價格走低，台幣自然就升值。如果市場上一夕之間充滿賣匯的壓力，新台幣就會遽升。

瞭解了前述外匯存底、外匯市場、外匯與一國出超（出口多於進口，外幣流入國內）、入超（出口小於進口，台幣流出國內）之間的關係後，我們回過頭來看前述Ａ與Ｂ的問題。

如果情境Ｂ是因為國際熱錢大量流入台灣，造成新台幣一天大升1元，三天就升破10%的話，則短短三天內，因出口商來不及因應這樣匯率的急遽升值，就會造成出貨損失（因為之前是以1比30議價，突然升到27元，等於少賺3元）。央行這時不干預匯率，國內出口商就會蒙受短期出貨損失。

而國際熱錢如果既不投資台灣，也不買股票，也不買房子，也不買機器生產設備，只是把錢存在新台幣存款中，三天後，再把熱錢以27元台幣兌1美金匯出去，則他一出一入，就賺走了約10%的錢。苦的是誰呢？國內出口商才剛把報價調升到1比27，又忽然跌回30元，弄得市場大亂，生意也不知該怎麼做，嚴重干擾了出口的穩定。

如果情境Ｂ的狀況中，國際熱錢在央行不干預下，也買了股票、也買了房子，造成台灣股市、房市大漲，這時，一樣會產生資產泡沫危機。換句話說，央行不干預匯率，讓國際熱錢不斷流入台灣，最後外資在高點賣了股票、賣了房子，資產一樣會泡沫化，而外資還能在新台幣高點出脫台幣，換回美元。這等於資本利得與外匯利差兩頭賺。慘的是誰呢？全體國民！

所以，央行能不選擇情境Ａ，出手干預匯率嗎？

當央行總裁選擇出手干預匯率，則國際熱錢賺不到短短三天內的匯差，國內出口商也不會因為這突如其然、無法計算的匯率波動而大傷腦筋，則國泰民安，大家相安無事。國際熱錢在匯率平穩的狀況下，可能考慮選擇投資台股或台灣房地產，則股價、房價會被推升。但因市場自由交易，比較聰明的台灣人會選擇把股票、豪宅倒給外資住套房，則外資也不是笨蛋，自然要好好考慮一下。所以資產泡沫化就不一定會發生。

當然，央行出手干預匯率時，因為會釋出台幣到國內，造成貨幣供給數量激增。這時候，央行也沒那麼笨，也會等量發行定存單或國庫券，甚至升息或調高存款準備率，收回市場過多的游資，讓貨幣供給數量降低，所以熱錢膨湃的現象就未必會發生。

就此而言，只要央行貨幣政策操作得宜，干預匯率是比不干預好很多---原因是，台灣市場太小，沒有放任匯率自由的本錢。

如果台灣不是國際孤兒，且新台幣是強勢貨幣，台灣人又是2.3億人而非0.23億人，則新台幣滿天下，台灣人的內需市場又夠大，則台灣的中央銀行沒有囤積外幣以供民間兌換外匯的必要，因為新台幣在海外流通與台灣民間市場的力量，就會自動平抑掉匯率的不正常波動。

簡單說，國際熱錢流入一個2.3億的大市場，和流入0.23億人口的小市場，所引起的匯率震盪絕不可能相提並論。

又更簡單說，如果新台幣能像美元、歐元、日圓那樣能成為國際市場所接受的支付貨幣，那民眾出國不必匯換，銀行到外匯市場買匯、賣匯的需求也降低，銀行的銀行--- 中央銀行，自然也不必握有一堆外匯頭寸以因應市場換匯需求。

再換個角度說，如果中央銀行的外匯存底不夠支應國際熱錢流出的換匯需求時，一般正常國家可以找國際貨幣基金（ＩＭＦ）調頭寸、融資點外幣進來撐，可是台灣不是ＩＭＦ成員國，新台幣也不是國際通行的貨幣，國際人士更不會在台幣重挫時逢低布局新台幣來讓台幣漲回來。這時候，誰來幫新台幣呢？

當然還是手握多一點外匯存底的中央銀行，才會是新台幣與台灣匯率市場的捍衛戰士！

台灣因為國情特殊，加上市場淺碟，故形成了政府必須擁外匯存底以自重的特殊國情。許多大眾讀者並不是很明白外匯存底的真實意義，所以被市場上一種偏頗性的觀念所錯誤引導，認為台灣的外匯存底過多是不健康的。

是耶？非耶？請君自判！

台灣的資產是有可能泡沫化，但絕不要輕易把資產泡沫化與外匯存底過高畫上簡單的等號，這樣等於一筆抹滅六Ａ級央行總裁的重要貢獻。比起亂印鈔票的美國聯邦準備理事會等一干人等，彭淮南捍衛台幣與控制貨幣數量的成績，顯然好太多了。

最後補充一點，台灣近年外匯存底激增的主因是國際貿易出超。通常出超國的人民不是把賺來的錢在國內消耗掉，就是大量進口海外貨品來消費。但因台灣內需市場小，所以進口貨物沒法子平衡出超，內需又沒消耗掉熱錢，才讓資產價格虛漲。資產價格虛漲，而國內貧富差距過大，才引發人們對資產泡沫的疑慮。加上政府保護出口而壓低匯率，造成出口商人賺大錢又買豪宅，國內民眾只能當個死薪水族乾瞪眼。這種朱門酒肉臭、路有窮薪族，卻是另一個問題了！

王志鈞
2011/11/23

KENCANA - OSK keeps 'buy' call on Kencana

Stock Name: KENCANA
Company Name: KENCANA PETROLEUM BHD
Research House: OSK



Kencana Petroleum Bhd is expected to land some new contracts soon given the improving sentiment in the local oil and gas (O&G) industry, said OSK Research.

In its research note today, OSK said the contracts may include fabrication and hook-up and commissioning jobs.

OSK said with crude oil price stabilising at close to a one-year high since the fourth quarter of 2009 of US$70-US$80 a barrel, Petroliam Nasional Bhd and its production-sharing contractors would commence major capital expenditure.

"Also, since the O&G sector has been quiet over the past two years, any new contracts would start with fabrication and cascade down to other support services such as support vessels, pipe laying and so on," it said.

It said it was upbeat Kencana should be receiving new contracts anytime soon.

The research house has maintained its ''buy'' call on the company and raised the target price to RM2.57.

"The higher valuation was based on expectation that the listing of Malaysia Marine and Heavy Engineering Holdings Bhd has started the ball rolling for a re-rating of most of the share prices of O&G stocks," it said. -- Bernama

MAYBANK - OSK Research upgrades earnings estimates for 5 banks

Stock Name: MAYBANK
Company Name: MALAYAN BANKING BHD
Research House: OSK

KUALA LUMPUR: OSK Research has upgraded its earnings estimates for five out of seven banks under its coverage.

In its research note on Friday, Nov 12, it said the upgrades were largely premised on stronger loans growth and lower loan loss provision.

'We also note that the likes of CIMB, RHB Capital and AMMB could provide more earnings upside surprises on the back of a stronger than expected capital market earnings rebound in the upcoming quarters with the strong pick up in bond origination flows.

'We are maintaining our overweight recommendations and deem any market correction as an opportunity to accumulate. Our large cap banking top picks are CIMB (BUY, TP: RM9.77), MAYBANK (BUY, TP: RM10.07) and mid-cap stock RHB Cap (BUY, TP: RM9.56). We also upgrade AMMB to a BUY with TP of RM6.90,' it said.

CIMB - OSK Research upgrades earnings estimates for 5 banks

Stock Name: CIMB
Company Name: CIMB GROUP HOLDINGS BERHAD
Research House: OSK

KUALA LUMPUR: OSK Research has upgraded its earnings estimates for five out of seven banks under its coverage.

In its research note on Friday, Nov 12, it said the upgrades were largely premised on stronger loans growth and lower loan loss provision.

'We also note that the likes of CIMB, RHB Capital and AMMB could provide more earnings upside surprises on the back of a stronger than expected capital market earnings rebound in the upcoming quarters with the strong pick up in bond origination flows.

'We are maintaining our overweight recommendations and deem any market correction as an opportunity to accumulate. Our large cap banking top picks are CIMB (BUY, TP: RM9.77), MAYBANK (BUY, TP: RM10.07) and mid-cap stock RHB Cap (BUY, TP: RM9.56). We also upgrade AMMB to a BUY with TP of RM6.90,' it said.

PMETAL - AmResearch: Press Metal transforming into integrated aluminium giant

Stock Name: PMETAL
Company Name: PRESS METAL BHD
Research House: AMMB

KUALA LUMPUR: AmResearch has initiated coverage on PRESS METAL BHD [] with a BUY call and a fair value of RM3.30/share. This pegs the stock to a target PE of 11 times ' at a steep 28% discount to its larger pure integrated global aluminium peers.

In its research note on Thursday, Nov 11, it said Press Metal is on the cusp of a structural transformation into an integrated aluminium giant within Asean, following the successful rollout of its smelter in Mukah, Sarawak.

Press Metal's Mukah plant will crucially have unencumbered access to cheap hydro power and the first mover advantage as the country's first smelter.

Press Metal's Mukah smelter is one of only two operating within Asean' which together with China ' has a base consumption of 20 million tonnes (or circa half of global aluminium demand).

AmResearch said the recent emergence of Japan's Sumitomo as a cornerstone investor in the smelter (20% stake plus option for another 5%) has further enhanced the stock's value proposition.

'Additionally, Press Metal is in a strong position to secure an additional power of 510MW from Sarawak Energy Bhd at attractive rates against the spectre of an insufficient off-take in the state when Bakun comes on stream by end-1H11,' it said.

The research house said Press Metal is a direct play on the debasement of the US dollar and its associated reflationary pressure on base metal prices. London Metal Exchange aluminium prices have surged 10% YTD to US$2,389/tonne, amid an extended commodity rally since September.

Earnings are at an inflexion point ' with a robust FY10F-12F EPS CAGR of 64%. Core earnings surged six-fold to RM30mil just from a six-month contribution from Phase 1A (70% of group profits).

With capex for the entire Phase 1 (US$300mil) already frontloaded, AmResearch expects sequential earnings momentum to gain traction along with rapid expansion in margins.

Total capacity should double to 120,000 tonnes in FY11 with the commissioning of Phase 1B by year-end.

AmResearch has conservatively assumed average LME-based selling prices of US$2,400/tonne-US$2,425/tonne for FY11F-12F (FY10F:US$2,200/tonne) against the backdrop of an improving global aluminium imbalance.

'Valuations are exceedingly compelling, at FY10F-12F PEs of only 6x-14x against EPS CAGR of 62%. We believe Press Metal deserves to trade at a scarcity premium given its deepening progression as an integrated regional aluminium player ' with a further capacity kicker stemming from Phase 2 of its Mukah expansion (US$600 mil),' it said.

KKB - KKB Eng top gainer on strong earnings, OSK FV RM2.76

Stock Name: KKB
Company Name: KKB ENGINEERING BHD
Research House: OSK

KUALA LUMPUR: Shares of KKB ENGINEERING BHD [] climbed in early trade on Friday, Nov 12 after it registered a strong set of earnings in the third quarter.

At 9.28am, it was up 14 sen to RM2.05 with 2.21 million shares done.

The FBM KLCI shed 3.32 points to 1,510.38. Turnover was 168.35 million shares valued at RM143.45 million. There were 140 gainers, 204 losers and 177 stocks unchanged.

OSK Research had a fair value of RM2.76, derived from 10 times FY11 EPS.

'We are amazed with KKB Engineering (KKB) striking a 3Q net profit of RM23.3 million that was more than double that in 3QFY09 and 73.4% higher q-o-q,' it said.

The research house said the astounding quarter, during which its nine-months bottomline marginally surpassed its full-year estimate, was mainly attributed to the 16% revenue increase in the engineering and CONSTRUCTION [] division, which also recorded an exceptionally strong EBIT margin of 49.1%.

'We understand that the company secured a fast track construction job that offered an attractive margin in 3Q. Apart from that, the manufacturing division's EBIT margin of 44.6% was extraordinary although sales dropped q-o-q,' it said.

各种理财方式的简单比较

储蓄存款理财方式

储蓄在所有投资品种中最安全的。几乎没有违约风险。流动性强，几乎与现金的流动性等价，操作简易。但是收益较低，并且在微薄的收益中还要扣除利息税。

保险理财方式

保险的品种众多，与投资理财相关的险种主要是分红型寿险。作为投资方式来说，它兼顾了投资性和保障性，但由于是商业保险，保险公司收取的佣金交高，且资金运用受到一定限制，回报率相对较低，并且从选择险种、选择公司、签订合同到缴费，过程繁琐，还有可能遇到保险陷阱。

债券理财

债券按发行主体分为国债、地方政府债券、金融债券、企业债券以及国际债券。债券的收益性一般高于银行储蓄。债券可通过市场进行转让，或通过金融机构进行抵押贷款，流动性较好。债券的安全性比较高，但存在利率风险、信用风险及税收风险等。

基金理财

投资基金通常根据变现方式划分开放式基金和封闭式基金，其优点是积少成多，投资效率高、省时省力，投资多元化，流动性强；但是存在基金管理人的道德风险，手续费用较高，以及若出现巨额赎回会影响基金预期收益等缺陷。

外汇理财

外汇交易的优点是不需任何手续费，交易成本最低。但外汇交易的业务种类比较多，外汇分为即期外汇交易，远期外汇交易，外汇期货交易，外汇期权交易，还有套汇交易、调期交易（换期交易）等，其概念繁杂，就普通大学生而言，外汇交易对动态信息、专业知识要求很高并且需要投入大量的资金和精力，可操作性不高。

股票理财

股票市场作为间接融资的主要场所，经过十几年来国民经济的发展，市场的规范与成熟，以及上市企业的强壮，股票为越来越多的个人投资者所接受，股票的优点是收益高，流动性强，但由于股价受众多因素的影响，风险也很高。

理财的习惯

正确理财的习惯，以下几点与你分享：

(一) 先储蓄后支出，养成编列家庭预算的习惯。
理财的必要条件，若没有养成储蓄的习惯，其他就不必谈了。年初时必须规划并编列预算，有家庭的就家庭预算，预算案中列出几大类就可如保险，车费(油，维修，车险等)，娱乐费等等。最为理想的是时常在储蓄户口里备有1至3个月的储备金，供紧急用途。

(二) 注意资产分配的效益，防止缴税流走的每一分钱。
高收入的家庭，可以均衡的分配，尽量的发挥最大的潜能，如购小孩的书本可以报所得税。任何能报所得税的项目可把它归给一方拥有最高收入者。

(三) 有效存钱得先偿还货款，即使是小额保险也需要理财规划。
如果你有货款，每月必要条件是先偿还这笔债，不可拖欠，避免无必要的利息。所以在还没决定使用分期付款前，要确保每月有足够的收入，建议它占你薪水30%以下。

(四) 进入复利的魔法世界，投资绝对不会有闪失的债务。
这因人而异，要看你对投资产品的风险，回酬高风险相对高。单位信托是一个不错的风险底的投资，也可以把一部分投资在债券(保资本)上。最简单的是定期存款，只是只有区区3到4%的利息。

(五) 30%的资金需投入3年以上的长期投资商品。
保险是其中一项长期的投资，还有是长期信托基金类如长期债券基金，Bond Fund等短期内价额起伏不大，非常稳定，一般上它们价格是很低，几乎没有危险性，比定期利息好。

(六) 投资要像开创事业一样认真对待，制定符合自己的战略。
不时要查看所投资的组合，不时可以给于调整，适合你对回酬的需求。如果在能力范围，可以买进刚推出的新信托基金，通常回酬高因为基金经理看到某些市场的利益。建议制定5至10年明确目标，设定投资的时间表，这样可以帮助你建立起财富。

熊与牛的交汇！！！

在投資的領域中，牛市〔Bull Market〕代表市場走勢持續向上、相反熊市〔Bear Market〕代表市場走勢持續向下的意思，在經濟的起跌循環活動過程中，牛市和熊市會交替出現，而牛市和熊市更普遍分為三個階段，即是牛市三期和熊市三期的理論。

牛市第一期

在大市經歷過經不境氣後，股資者對經濟沒有信心或持觀望態度，大部份股票價格都回落到達較低的水平，成交量少，沒有明顯的升幅，經濟也沒有明顯的好轉方向，令人不易察覺和判斷市況，只有部份有豐富經驗的投資人仕在這段時間開始吸納低價優秀股份。

牛市第二期

市場中開始受利好消息刺激，部份股票股價開始慢慢持續或反覆向上，投資者也漸漸開始對經濟前境有所期待，雖然開始時市場成交沒有明顯的熱鬧，但伴隨各大公司公佈的業績轉好令投資者回復信心而開始入市慢慢變得熱鬧，對後市更開始樂觀。

牛市第三期

到達這個時期，經濟環境已開始起飛，投資市場也到達非常熱鬧的階段，就好像2006年香港股票市場般幾乎全民階股、新股必賺般熱鬧雀躍，到這時候，市場也會對各種消息變得非常敏感或，一點消息也會造成炒作活動，部份非專業投資者更可能會跟隨各種消息而盲目追捧參與投資炒作活動令市場波動，值得注意是經濟環境將由好漸漸轉壞時由於不易察覺可能對投資者做成損失。

熊市第一期

熊市的開始往往在牛市第三期經濟最熱鬧的期間默默開始，在牛市第三期間，各種經濟指數和部份股票股價可能都已沖跛新高，各投資者也沉迷在賺錢的貪念中，雖然市場看來仍然一片熱鬧，但已存在過熱的危險性，熊市初來臨時一般並不明顯，就是因為並不明顯的關係，市場中的炒作仍然活躍，只是開始有少許反幅波動，能在這時放出手上股票還是可以有利可圖，當部份投資者已察覺熊市來到時，開始相斷沽出股票，市場將一步一步下跌，如投資者已明顯地察覺熊市己來到而加快沽出手中股票，更可能做成恐慌性拋售，這一擊的力量可令市場迅速大幅下跌而造成嚴重損失，而且事前不易發覺。

熊市第二期

經過第一期後，利好消息減少和部份投資者有所損失後已對市場成作出小心的態度，令成交量減少，雖然間中個別股票仍有升幅，令部份輸了錢的投資者希望利用這些升幅可以賺回損失了的錢或部份的錢，但大市跟隨經濟環境向下而進一步下跌，應在這期間保持手上資金等待更佳時機入市，當然，在大市向下時也可以沽空/拋空來獲利。

熊市第三期

進入這個階段，大市已長時間處於低價位，升幅少、成交量少，令不少投資人仕也抱持觀望態度，一些在熊市一二期中損失慘重的更可能己離場，不過，物極必反，當經濟從谷底慢慢而且毫不容易察覺時復甦時，熊市也接近完結階段，如在這期間仍有資金可較容易吸納低價的優秀股份，待經濟好轉牛市重新來到時將可獲利。
當然，理論是這樣說，但往往身在過程中，投資者很多時都很難分清楚是在牛市或熊市第幾期之中，有時更可能連身在牛市或熊市也很難正確判斷，連一些專業評論員也難以分清，所以在投資過程中需要為自己決定一些投資策略如止蝕位和清晰目標等令投資風險降低。

管理投资九招

近段时期股市震荡，投资基金或者是投资在任何方面必须掌握以下九招，才能适应震荡行情。

通常股票与基金较为容易让我拿来做比方，请别介意！！！

第一招：组合投资
当前很多人一说到投资基金，就认为是投资股票型基金，其实，基金不单单是股票型基金，还有配置型基金、债券型基金和货币型基金，这些基金的投资方向和风险是截然不同的。投资者在投资基金时，应该根据自己的风险偏好和对资金流动性的需求，对基金进行组合投资。

第二招：加强研究，精选基金
虽然投资基金都能获得收益，但不同的投资，所获得的收益是不同的。挑选好基金的基础是研究投资基金的管理能力，这是投资者能否取得成功的关键要素。

第三招：长线持有
基金不同于股票，股票可以做短线投资，但基金是一种长线的投资品种，只有长线持有才能获得丰厚的收益。一般而言，投资时间越长，赚钱的机会越大，所获取的收益越多。

第四招：巧妙制定投资规划
对于很多月光族而言，也许认为自己没有资本投资基金。其实不然，基金投资的门槛非常低，如果你年轻时每月节省200元投资基金，就可以使你在退休前成为百万富翁。

第五招：定期精选
一般而言，投资者在进行投资基金一段时间后，总会对投资的收益进行盘点，如果发现收益不理想，更换基金就成为必然的选择。需要投资者注意的是，更换基金时不妨优先考虑同一家基金公司旗下的其他基金（这就是Switching啦！）。不能因为为了节省手续费就放弃更好的投资机会。

第六招：巧用复利原则
当一只基金运作一段时间后，其净值必然会上升，此时有的基金经理公司就会考虑向投资者分红，分红的方式有两种，现金分红和红利再投资。很多投资者可能会抱着落袋为安的想法，选择现金分红，事实上，红利再投资会让你获取更高的收益。以易方达平稳增长为例，这只基金从2002年8月23日成立到2008年年底，累计净值从1元增长为2.176，累计增127.6%，而如果考虑红利再投资，累计净值增长率就达到159.07%。（留意有分Distribution的基金）

第七招：早投资早受益，关注历年持续高净值基金
在投资基金时，很多投资者会问什么时候投资基金比较合适。事实上，投资基金无所谓时机的选择与否，现在永远是投资的好时机。至于买低净值基金还是买高净值基金，很多投资者可能会认为低净值基金便宜，其实不然。基金净值高低是由基金类型、成立时间、基金公司投资管理能力不同造成的。只要一只基金能为你带来稳定的较高收益，就是一只好基金。（这跟选你们的终生伴侣一样的重要哦！）

第八招：规避风险
无论是股票型基金，还是债券型基金，都有一个风险问题，这一点常常被投资者忽略。股票型基金亏损的可能性远远大于非股票型基金，但非股票型基金的收益常常会小于股票型基金。只有保住利润才能持续增长。（债券也是不错的）

第九招：提高自身理财能力
只有不断提高自身的理财能力，才能正确做出投资决策。所以，学习并掌握必要的理财知识，提高心理承受能力，是确保投资取胜的有效途径。

投資有六種人

直接入正题，所谓的目标：

1. 你希望的回酬 - 投资额的多少巴仙？会不会见好就收？

2. 你投资基金的目的是 - 结婚？买屋？买车？还是其他目的？

3. 你可以承担的风险？

4. 你决定投资的期限？长期？短期？

5. 你的投资达到你的目标了吗？


你身为投资者的类型？

A. 激进型 - 以投资高风险股票型基金为主，忽略低风险低收益的基金。

B. 稳健型 - 投资高风险基金的同时也注重平衡、债券、保本基金，拥有较平衡多样化的配置。

C. 保守型 - 投资中风险、股息基金、债券和保本基金为主，保守的组合。

D. 长远型 - 以长期投资为目标，定时定额的投资，不会因为市场的波动而影响。

E. 投机型 - 以短期投资为目标，择时在某个适当的时期投下巨额并希望得到短期收益见好就收。

F. 策略型 - 投资股票基金的同时持有相同比重的债券和货币基金。在适时加码和退场锁住回酬。

G. 跟风型 - 以男人的直觉或女人的第六感来判断


打个比方：如果我们投资在股票市场，那么通常就很容易分辨出你们是那种人？

有一天，台積電老闆張中謀回家上床睡覺，老婆張淑芬在旁邊看張中謀笑得很開心，忍不問說：「Moris，你今天在高興什麼啊？」

張中謀說：「英特爾總裁今天打電話來，要跟我們公司下大量的晶片代工訂單。」

張淑芬說：「公司賺錢，開心就好，幹嘛笑得合不攏嘴？」

張中謀說：「因為我今天還趁台積電股價低檔，大量買進一堆股票啊。」

(記住：第一種人，擁有第一手消息的科技公司大老闆。第一種人進場時，是股價從最低點要反轉上來的時候，但是這時候沒人看得出行情即將反轉。)
第二天，張淑芬跟竹科一堆科技新貴的夫人們喝下午茶。

其中還包括有聯電曹心誠的老婆。

張淑芬說：「我家老公昨天好高興，因為台積電接獲了大訂單。」

貴夫人們一聽，好高興，第三天一早，紛紛掛單敲進台積電。

(記住：第二種人，是大老闆枕邊的女人。貴夫人團一進場，成交量開始在低點莫名奇妙的大量增加，市場紛紛打聽小道消息，想搞清楚是怎麼一回事。)
又過了兩天，第五天時，曹心誠回家看到老婆笑得好開心，忍不問老婆：「你怎麼了？」

老曹的老婆說：「張淑芬報了我一檔明牌，果然台積電就上漲了。」

老曹一聽，乖乖不得了，第六天開始狂掃股市上所有台積電的股票。

(記住：第三種人，產業圈內的消息靈通人士。第三種人進場時，股價開始大幅度上漲，頻頻拉出長紅棒。可是市場上此時還沒有傳出台積電的利多消息。)
由於台積電股價莫名奇妙上漲，證券研究員與外資分析師紛紛尋找原因，果然有內行人找到台積電接獲英特爾大單的消息，證券專業機構紛紛狂Call客戶買進台積電。

(記住：第四種人，證券圈內的專業投資人。第四種人懂得提前嗅出利多消息，並在股市漲升段的初期就建立部位。)
台積電股價頻頻上漲的現象，被精明的記者看見了，開始打電話採訪外資分析師，然後在寫新聞之前趕緊買進股票。

同時間，看懂技術分析的專業個體戶投資人，也根據量先價行的理論，開始大量敲進台積電。

(記住：第五種人，有專業技術分析能力或有管道去詢問專業分析師的投資人。第五種人進場時，股價已經開始準備進入主升段。)

最後一種人是什麼呢？等到報紙登出台積電的利多消息時，一堆看報紙買股票的菜籃族紛紛進場，台積電股票成交熱絡，散戶如螞蟻雄兵般把股價推上炙手可熱的高點。

(記住：第六種人，也就是非專業的散戶投資人進場時，第一、二、三種人已經開始高興的賣出股票了，也就是說，行情即將由高點反轉向下了。)

六種人講完了，請問你是第幾種人呢？

如果你不是前三種人，你憑什麼認為你有可能買在最低點，並賣在最高點呢？如果你是第四種人，恭喜你，你有機會抓住上漲過程中，最大的一段漲幅，雖然那不是全部的魚肉。
(因為魚頭已經被張中謀與貴婦人團給啃光了)如果你是第五種人，那你還有機會吃到魚的下半段，多頭行情時，還是有挺不錯的投資報酬率。
如果你是第六種人，淺嚐了點魚尾巴的甜頭後，不趕緊擦嘴巴而去，那剩下整根魚骨頭讓你叼進套房裡欲哭無淚，這種下場也很難不被你遇到。
聰明的你，想想自己是第幾種人，好好盤算你祇能在投资市场裡撈多少錢吧？

投资与赌博

投资与赌博有许多相似的地方，但仔细比较两者却有着本质的区别：


　　投资：指按照事先周密设计的具有正期望值盈利率的博弈计划；


　　赌博：指缺乏事先严密设计的具有正期望值盈利率的博弈计划，而在单纯利益心里驱动下的进场下注。


　　这里我再介绍一下投资与投机的区别：


　　投资与投机在道德判断上不存在好与坏的区别，而主要是在持有时间长短上的分别。如果以长期操作为主要目地则称之为投资；如果以短期操作为主要目地则称之为投机。


　　投资与赌博的本质区别：在于是否依据一个具有正期望值盈利率的博弈计划或操作系统，如果投资者具备这样的计划，赌场也可以成为真正意义上的投资场所（有过类似案例）。


　　我认为投机市场是世界上最符合公平竞争原则的完美市场，这里没有出身、家庭背景、学历以及人际关系等社会上那些错综复杂的问题，只要你自己通过努力就一定会获得回报。


　　首先对自己要有一个正确的评价，投机市场中大多数投资者都有一个误区，就是将赢钱的经历等同于赢钱的能力。投资者在其它领域获得的成功并不能证明在投资领域同样会获得成功。以我国改革开放后首先富裕起来的人为例，相当多的成功者是靠拥有与其竞争对手不具备的某种优越条件而获取第一桶金的。但在投资市场里，帮助彵们在那些领域获得成功的条件却在投资市场中不起作用甚至起反作用。俗话说一分耕耘一分收获，任何领域要想获得成功都要付出努力没有任何投机取巧的捷径可走，投机市场更是如此。


　　其次要做到自律与耐心，在千变万化的市场面前要始终坚持自己的投资原则。在作交易前首先要做好功课，做到知己知彼才能百战不殆。交易计划好了就不要轻易改变，对投资者而言，每一次符合其交易计划失败（亏损）的投资都是对的；每一次偏离其交易计划成功（盈利）的投资都是错误的。耐心是指要有忍耐寂寞的心里素质，虽然市场每天都有盈利的机会，但真正有60％以上盈利把握机会的价位却不是很多。例如：市场每天有100点波动，扣除银行手续费20点；你不可能买一个当天最低卖一个当天最高（如果有也是运气，但我们不能每次都有这么好的运气），再刨去20点（上下个10点），如果您能每天都盈利60点您已经是一个高手了。我的操作经验是，大部分时间盯盘是在寻找和等待入市时机的出现，壹旦出现立即交易。我自己的格言是：机会是等出来的不是追出来的。