我的经验谈

老实说，要成为一个100%称职的投资顾问，真的一点都不简单。
我这里不使用代理，因为现实中，UTC的工作范围并不仅仅代理那么简单。
为何这么说？因为很多时候会事与愿违，事情没有跟着我们计划的走。

我认为投资顾问这行业，教育性质大于销售性质，但市场的主流并非如此。
所谓教育，顾客投资的期间，除了他的金钱获得增值以外，也可以获得这方面知识上的成长。
这我是最原始的objective，希望每一位顾客都能在投资期间获得这样的经验。
但现实中会有很多状况出现，造成事情并没有如计划中那样进展。
譬如，顾客的经济状况改变、外围因素等等都会让计划远离成功。
所以，无论发生什么事情都好，我永远都会准备plan B,C,D...
当计划有所改变，投资的time frame理所当然就会有所变化。
如果市场是每天都是牛气冲天，以上的例子就不会发生。

另外，投资前的心理准备与正确的知识灌输也很重要。
这可以让顾客在面对股市巨变时，能够心静气和的应对，理智作出决定。
我通常会把顾客的责任与顾问的管理范围在完整的presentation时一一说出。
虽然现实中并非所有顾客都会让我们如此long-winded，但还是希望尽量做到。
所谓的正确投资也只是一些基本功夫，但很多人都忽略了这一点。
他们往往只是注重公司的品牌与短期的表现，而没有任何在股市转向时的应对策略。
所以，你会在市面上听见这千篇一律的开场白：
“我公司时全马最大的XX公司，表现都是最好的，值得你信赖。”
利用过往的投资效绩最为卖点不算是违反职业守则，但往往都是造成顾客对投资的正确观念脱轨。

1.Investment selection(by quartile, by ratio, by qualitavite，by cost)
2.Investment Planning/packget(lump sum, regular savings)
3.Asset Allocation(risk profile, efficient frontier, balance review)

以上这些都是我所指投资管理的基本功夫，但又有多少顾问都如此？
就以我的公司为例子，经常我都会给伙伴带来一些比较技术性的分享，或投资的真实情况深入分析。
但往往一些比较资深的GAM都会阻止一些资讯的流出，担心会影响其他顾问与顾客。
我不是最厉害，很多时候看见其他人有着错误的观念时，我也只能只眼闭。
譬如，最近股市跌得厉害时，他们才利用三年的数据就证明了做定期定额表现较好。
这样的想法根本就违反了正确的投资观念，但我也不能做什么，就由得他们去。


我在这一行做了两年多，现在共有不少顾客，有大有小。
如何让所有顾客都满意服务，这真的是一项很大的工程，我一直都在improve当中，还未找着所谓的win-win。
大家别以为数额大的投资者就会获得“特别照顾”，这是不一定的。
我的情况时，越愿意配合，越关注本身的投资者，就是我经常约会的对象。
有些是完全没有时间给顾问，有些则要100%依照自己方式去投资的。
如何在有限时间应对这么多不同顾客，这是一门非常困难的学问，比投资管理还要难。

刚加入这行业，我以为全职的顾问对顾客而言，是最好的选择。
但后来发现这是有条件的，首先这位顾问不能把commossion当作唯一的收入。
因为只要顾问是以commission作为顾客的投资考量，最后的结果只会让顾客在不对的时间进入市场。
人是很自私的，但肚子不能温饱时，第一个就会想到自己而已。
所以我是很鼓励顾问有第二收入，但不建议因别的事情而忽略了顾客的血汗钱。

熊与牛的交汇！！！

在投資的領域中，牛市〔Bull Market〕代表市場走勢持續向上、相反熊市〔Bear Market〕代表市場走勢持續向下的意思，在經濟的起跌循環活動過程中，牛市和熊市會交替出現，而牛市和熊市更普遍分為三個階段，即是牛市三期和熊市三期的理論。

牛市第一期

在大市經歷過經不境氣後，股資者對經濟沒有信心或持觀望態度，大部份股票價格都回落到達較低的水平，成交量少，沒有明顯的升幅，經濟也沒有明顯的好轉方向，令人不易察覺和判斷市況，只有部份有豐富經驗的投資人仕在這段時間開始吸納低價優秀股份。

牛市第二期

市場中開始受利好消息刺激，部份股票股價開始慢慢持續或反覆向上，投資者也漸漸開始對經濟前境有所期待，雖然開始時市場成交沒有明顯的熱鬧，但伴隨各大公司公佈的業績轉好令投資者回復信心而開始入市慢慢變得熱鬧，對後市更開始樂觀。

牛市第三期

到達這個時期，經濟環境已開始起飛，投資市場也到達非常熱鬧的階段，就好像2006年香港股票市場般幾乎全民階股、新股必賺般熱鬧雀躍，到這時候，市場也會對各種消息變得非常敏感或，一點消息也會造成炒作活動，部份非專業投資者更可能會跟隨各種消息而盲目追捧參與投資炒作活動令市場波動，值得注意是經濟環境將由好漸漸轉壞時由於不易察覺可能對投資者做成損失。

熊市第一期

熊市的開始往往在牛市第三期經濟最熱鬧的期間默默開始，在牛市第三期間，各種經濟指數和部份股票股價可能都已沖跛新高，各投資者也沉迷在賺錢的貪念中，雖然市場看來仍然一片熱鬧，但已存在過熱的危險性，熊市初來臨時一般並不明顯，就是因為並不明顯的關係，市場中的炒作仍然活躍，只是開始有少許反幅波動，能在這時放出手上股票還是可以有利可圖，當部份投資者已察覺熊市來到時，開始相斷沽出股票，市場將一步一步下跌，如投資者已明顯地察覺熊市己來到而加快沽出手中股票，更可能做成恐慌性拋售，這一擊的力量可令市場迅速大幅下跌而造成嚴重損失，而且事前不易發覺。

熊市第二期

經過第一期後，利好消息減少和部份投資者有所損失後已對市場成作出小心的態度，令成交量減少，雖然間中個別股票仍有升幅，令部份輸了錢的投資者希望利用這些升幅可以賺回損失了的錢或部份的錢，但大市跟隨經濟環境向下而進一步下跌，應在這期間保持手上資金等待更佳時機入市，當然，在大市向下時也可以沽空/拋空來獲利。

熊市第三期

進入這個階段，大市已長時間處於低價位，升幅少、成交量少，令不少投資人仕也抱持觀望態度，一些在熊市一二期中損失慘重的更可能己離場，不過，物極必反，當經濟從谷底慢慢而且毫不容易察覺時復甦時，熊市也接近完結階段，如在這期間仍有資金可較容易吸納低價的優秀股份，待經濟好轉牛市重新來到時將可獲利。
當然，理論是這樣說，但往往身在過程中，投資者很多時都很難分清楚是在牛市或熊市第幾期之中，有時更可能連身在牛市或熊市也很難正確判斷，連一些專業評論員也難以分清，所以在投資過程中需要為自己決定一些投資策略如止蝕位和清晰目標等令投資風險降低。

管理投资九招

近段时期股市震荡，投资基金或者是投资在任何方面必须掌握以下九招，才能适应震荡行情。

通常股票与基金较为容易让我拿来做比方，请别介意！！！

第一招：组合投资
当前很多人一说到投资基金，就认为是投资股票型基金，其实，基金不单单是股票型基金，还有配置型基金、债券型基金和货币型基金，这些基金的投资方向和风险是截然不同的。投资者在投资基金时，应该根据自己的风险偏好和对资金流动性的需求，对基金进行组合投资。

第二招：加强研究，精选基金
虽然投资基金都能获得收益，但不同的投资，所获得的收益是不同的。挑选好基金的基础是研究投资基金的管理能力，这是投资者能否取得成功的关键要素。

第三招：长线持有
基金不同于股票，股票可以做短线投资，但基金是一种长线的投资品种，只有长线持有才能获得丰厚的收益。一般而言，投资时间越长，赚钱的机会越大，所获取的收益越多。

第四招：巧妙制定投资规划
对于很多月光族而言，也许认为自己没有资本投资基金。其实不然，基金投资的门槛非常低，如果你年轻时每月节省200元投资基金，就可以使你在退休前成为百万富翁。

第五招：定期精选
一般而言，投资者在进行投资基金一段时间后，总会对投资的收益进行盘点，如果发现收益不理想，更换基金就成为必然的选择。需要投资者注意的是，更换基金时不妨优先考虑同一家基金公司旗下的其他基金（这就是Switching啦！）。不能因为为了节省手续费就放弃更好的投资机会。

第六招：巧用复利原则
当一只基金运作一段时间后，其净值必然会上升，此时有的基金经理公司就会考虑向投资者分红，分红的方式有两种，现金分红和红利再投资。很多投资者可能会抱着落袋为安的想法，选择现金分红，事实上，红利再投资会让你获取更高的收益。以易方达平稳增长为例，这只基金从2002年8月23日成立到2008年年底，累计净值从1元增长为2.176，累计增127.6%，而如果考虑红利再投资，累计净值增长率就达到159.07%。（留意有分Distribution的基金）

第七招：早投资早受益，关注历年持续高净值基金
在投资基金时，很多投资者会问什么时候投资基金比较合适。事实上，投资基金无所谓时机的选择与否，现在永远是投资的好时机。至于买低净值基金还是买高净值基金，很多投资者可能会认为低净值基金便宜，其实不然。基金净值高低是由基金类型、成立时间、基金公司投资管理能力不同造成的。只要一只基金能为你带来稳定的较高收益，就是一只好基金。（这跟选你们的终生伴侣一样的重要哦！）

第八招：规避风险
无论是股票型基金，还是债券型基金，都有一个风险问题，这一点常常被投资者忽略。股票型基金亏损的可能性远远大于非股票型基金，但非股票型基金的收益常常会小于股票型基金。只有保住利润才能持续增长。（债券也是不错的）

第九招：提高自身理财能力
只有不断提高自身的理财能力，才能正确做出投资决策。所以，学习并掌握必要的理财知识，提高心理承受能力，是确保投资取胜的有效途径。

投資有六種人

直接入正题，所谓的目标：

1. 你希望的回酬 - 投资额的多少巴仙？会不会见好就收？

2. 你投资基金的目的是 - 结婚？买屋？买车？还是其他目的？

3. 你可以承担的风险？

4. 你决定投资的期限？长期？短期？

5. 你的投资达到你的目标了吗？


你身为投资者的类型？

A. 激进型 - 以投资高风险股票型基金为主，忽略低风险低收益的基金。

B. 稳健型 - 投资高风险基金的同时也注重平衡、债券、保本基金，拥有较平衡多样化的配置。

C. 保守型 - 投资中风险、股息基金、债券和保本基金为主，保守的组合。

D. 长远型 - 以长期投资为目标，定时定额的投资，不会因为市场的波动而影响。

E. 投机型 - 以短期投资为目标，择时在某个适当的时期投下巨额并希望得到短期收益见好就收。

F. 策略型 - 投资股票基金的同时持有相同比重的债券和货币基金。在适时加码和退场锁住回酬。

G. 跟风型 - 以男人的直觉或女人的第六感来判断


打个比方：如果我们投资在股票市场，那么通常就很容易分辨出你们是那种人？

有一天，台積電老闆張中謀回家上床睡覺，老婆張淑芬在旁邊看張中謀笑得很開心，忍不問說：「Moris，你今天在高興什麼啊？」

張中謀說：「英特爾總裁今天打電話來，要跟我們公司下大量的晶片代工訂單。」

張淑芬說：「公司賺錢，開心就好，幹嘛笑得合不攏嘴？」

張中謀說：「因為我今天還趁台積電股價低檔，大量買進一堆股票啊。」

(記住：第一種人，擁有第一手消息的科技公司大老闆。第一種人進場時，是股價從最低點要反轉上來的時候，但是這時候沒人看得出行情即將反轉。)
第二天，張淑芬跟竹科一堆科技新貴的夫人們喝下午茶。

其中還包括有聯電曹心誠的老婆。

張淑芬說：「我家老公昨天好高興，因為台積電接獲了大訂單。」

貴夫人們一聽，好高興，第三天一早，紛紛掛單敲進台積電。

(記住：第二種人，是大老闆枕邊的女人。貴夫人團一進場，成交量開始在低點莫名奇妙的大量增加，市場紛紛打聽小道消息，想搞清楚是怎麼一回事。)
又過了兩天，第五天時，曹心誠回家看到老婆笑得好開心，忍不問老婆：「你怎麼了？」

老曹的老婆說：「張淑芬報了我一檔明牌，果然台積電就上漲了。」

老曹一聽，乖乖不得了，第六天開始狂掃股市上所有台積電的股票。

(記住：第三種人，產業圈內的消息靈通人士。第三種人進場時，股價開始大幅度上漲，頻頻拉出長紅棒。可是市場上此時還沒有傳出台積電的利多消息。)
由於台積電股價莫名奇妙上漲，證券研究員與外資分析師紛紛尋找原因，果然有內行人找到台積電接獲英特爾大單的消息，證券專業機構紛紛狂Call客戶買進台積電。

(記住：第四種人，證券圈內的專業投資人。第四種人懂得提前嗅出利多消息，並在股市漲升段的初期就建立部位。)
台積電股價頻頻上漲的現象，被精明的記者看見了，開始打電話採訪外資分析師，然後在寫新聞之前趕緊買進股票。

同時間，看懂技術分析的專業個體戶投資人，也根據量先價行的理論，開始大量敲進台積電。

(記住：第五種人，有專業技術分析能力或有管道去詢問專業分析師的投資人。第五種人進場時，股價已經開始準備進入主升段。)

最後一種人是什麼呢？等到報紙登出台積電的利多消息時，一堆看報紙買股票的菜籃族紛紛進場，台積電股票成交熱絡，散戶如螞蟻雄兵般把股價推上炙手可熱的高點。

(記住：第六種人，也就是非專業的散戶投資人進場時，第一、二、三種人已經開始高興的賣出股票了，也就是說，行情即將由高點反轉向下了。)

六種人講完了，請問你是第幾種人呢？

如果你不是前三種人，你憑什麼認為你有可能買在最低點，並賣在最高點呢？如果你是第四種人，恭喜你，你有機會抓住上漲過程中，最大的一段漲幅，雖然那不是全部的魚肉。
(因為魚頭已經被張中謀與貴婦人團給啃光了)如果你是第五種人，那你還有機會吃到魚的下半段，多頭行情時，還是有挺不錯的投資報酬率。
如果你是第六種人，淺嚐了點魚尾巴的甜頭後，不趕緊擦嘴巴而去，那剩下整根魚骨頭讓你叼進套房裡欲哭無淚，這種下場也很難不被你遇到。
聰明的你，想想自己是第幾種人，好好盤算你祇能在投资市场裡撈多少錢吧？

投资与赌博

投资与赌博有许多相似的地方，但仔细比较两者却有着本质的区别：


　　投资：指按照事先周密设计的具有正期望值盈利率的博弈计划；


　　赌博：指缺乏事先严密设计的具有正期望值盈利率的博弈计划，而在单纯利益心里驱动下的进场下注。


　　这里我再介绍一下投资与投机的区别：


　　投资与投机在道德判断上不存在好与坏的区别，而主要是在持有时间长短上的分别。如果以长期操作为主要目地则称之为投资；如果以短期操作为主要目地则称之为投机。


　　投资与赌博的本质区别：在于是否依据一个具有正期望值盈利率的博弈计划或操作系统，如果投资者具备这样的计划，赌场也可以成为真正意义上的投资场所（有过类似案例）。


　　我认为投机市场是世界上最符合公平竞争原则的完美市场，这里没有出身、家庭背景、学历以及人际关系等社会上那些错综复杂的问题，只要你自己通过努力就一定会获得回报。


　　首先对自己要有一个正确的评价，投机市场中大多数投资者都有一个误区，就是将赢钱的经历等同于赢钱的能力。投资者在其它领域获得的成功并不能证明在投资领域同样会获得成功。以我国改革开放后首先富裕起来的人为例，相当多的成功者是靠拥有与其竞争对手不具备的某种优越条件而获取第一桶金的。但在投资市场里，帮助彵们在那些领域获得成功的条件却在投资市场中不起作用甚至起反作用。俗话说一分耕耘一分收获，任何领域要想获得成功都要付出努力没有任何投机取巧的捷径可走，投机市场更是如此。


　　其次要做到自律与耐心，在千变万化的市场面前要始终坚持自己的投资原则。在作交易前首先要做好功课，做到知己知彼才能百战不殆。交易计划好了就不要轻易改变，对投资者而言，每一次符合其交易计划失败（亏损）的投资都是对的；每一次偏离其交易计划成功（盈利）的投资都是错误的。耐心是指要有忍耐寂寞的心里素质，虽然市场每天都有盈利的机会，但真正有60％以上盈利把握机会的价位却不是很多。例如：市场每天有100点波动，扣除银行手续费20点；你不可能买一个当天最低卖一个当天最高（如果有也是运气，但我们不能每次都有这么好的运气），再刨去20点（上下个10点），如果您能每天都盈利60点您已经是一个高手了。我的操作经验是，大部分时间盯盘是在寻找和等待入市时机的出现，壹旦出现立即交易。我自己的格言是：机会是等出来的不是追出来的。

给菜鸟how to stay in the game的忠告

初手应该注重的第一步，不是选股或选时的方式。个人认为对于初手最重要的，是资金的管理。对于初学者，最好的资金管理方式，就是让自己能够长期逗留在这个市场的方法。（stay in the game）。这样就能让你交易得更久，吸取更多的经验。

这里提出的资金管理方式只是作为参考，要视个人情况作修改。

比如说资本有20k，刚开始的时候可以只使用10%的资金，2k作交易。然后用10%-20%作止损。这样的话，每一次可能的亏损将控制在总资本的1%-2%罢了。然后剩下的钱可以在止损后用来补上亏损的数额。这样的方法，能够让你不断的尝试，不断的有2nd Chance。

使用10%止损的话，剩下的18k可以让你有多90次的机会。即使你90次机会都失败了，你还是剩下2k元。如果失败了90次，看来投资、投机并不适合你。当然这是最坏的打算。你可能也会问，如果没有20k怎么办？其实上面这个方法如果按照2k的数额的话，即使没有20k也可以一样运用。至于你可以有多少次机会，就看你用了2k过后，还剩下多少钱了。你所剩下的每200元就是一次机会。

不过在决定止损使用多少%前，最好先参考你要交易的个股的波动。看看它短期波动会不会太大。比如说美国的股市每天的波动都有可能大过10%，那么把止损设定在10%的方式，却有可能反过来害你更早把资金损失清光。视个股的情况，止损甚至有必要提升至33%、50%。不过切记，如果有必要把止损设立在那么高的话，那么在初学的阶段是否不应该去碰这样的股呢？当然这里就牵涉到第二步，选股了。

在你学有所成的时候，选股和选时都有所心得的时候，你可以按照上面的方式把资金分成2k一份。这样管理起来，和之前管理一份的方式非常接近。只不过从一个股变成多个，又或者是把几份资金投入同一个股也是可以的。不过，到了这个阶段，通常你也对自己的资金管理有一番心得，而不必沿用上述的方法了。

注：一份资金不一定是2k，可以是3k、4k或任何适合你的数额。这里使用2k为底线的原因是目前马来西亚的交易费用（水钱）的最低收费是介于RM8-RM28。加上印章费等等，一买一卖的交易成本将会是RM20-RM60左右。以2k的交易来看，大约是3%或更低。个人认为把交易费用这个成本尽量维持在3%以下是非常重要的（最好是1%以下）。如果高于3%，那么你在水钱上已经占劣势了。